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鋼鐵又賣不過“白菜”了?行業虧損警報或再次拉響!

元宵節前,國內鋼價曾出現過一輪小幅反彈行情,此后國內鋼價就開始呈現持續下跌走勢,二級市場中鋼鐵股的調整則要更早一些。從下圖鋼鐵行業指數走勢圖可以看出,主要鋼鐵產品指數自2017年11月末創出高點之后,就開始呈現出震蕩下行的走勢,雖然其間也曾有所反彈,但是整體重心卻在不斷下移。

鋼鐵又賣不過“白菜”了?行業虧損警報或再次拉響! 行業信息 第1張


好了傷疤忘了疼 產能壓縮進度放緩

經過兩年的不懈努力,去產能工作取得豐碩的成果,截至2017年,共化解鋼鐵過剩產能1.15億噸,取締“地條鋼”產能1.4億噸。同時,鋼企盈利能力明顯上升。中鋼協統計數據顯示,2017年重點大中型鋼企累計實現銷售收入3.69萬億元,同比增長34.1%,實現利潤1773億元,同比增長613.6%。

鋼企利潤好了,增產擴產的沖動自然就來了。

據不完全統計,去年12月以來,國內已有超20家鋼企發布產能置換方案。值得注意的是,方案大多是新增產能或等量置換,鮮有減量置換,鋼企新增產能沖動明顯。同時,鋼鐵產能置換過程中,一些地方存在審核不嚴問題。

新年開工不及預期 庫存高企使鋼價承壓

據統計局最新數據分析看,1-2月房地產投資增速超預期,但新開工、銷售、土地購置、到位資金等主要分項指標全面回落;1-2月基建投資增速大幅回落,使得市場對于后續市場需求預期仍較為謹慎。

鋼鐵又賣不過“白菜”了?行業虧損警報或再次拉響! 行業信息 第2張

因兩會因素影響,下游開工延遲,需求放緩是造成鋼價持續下跌的一個原因。

石紹彬是山東淄博的一家大型鋼貿商,2017年鋼材貿易量達到了120萬噸,目前他的鋼材庫存接近3萬噸,相比去年同期增加了近一萬噸。而最近一段時間,每天銷量維持在3000噸左右,明顯不如去年同期。

另一方面,社會庫存急劇增加,對鋼價形成壓力。太平洋證券最新研報指出,從絕對指標看,目前鋼市社會庫存增幅達154%至4年來最高。日均庫存累積幅度超14萬噸,為有記錄以來最高;鋼廠庫存近期V型反轉,突破10個月高點。中間商庫存大幅增加對鋼材價格形成一定壓力。

中美貿易戰開啟 短期增加鋼鐵市場悲觀情緒

另外,剛剛爆發的中美貿易爭端也對市場形成了明顯的打壓,短期增加鋼鐵市場悲觀情緒。

生意社鋼鐵分析師何航生表示,美國并不是中國的主要鋼材出口國,不會影響到中國鋼材整體的出口體量,但會影響別國進口中國鋼材的態度,更顯得現在鋼鐵價格走低是情緒方面的問題。

天風證券在最新的研報中表示,受中美貿易戰與月底中間商為回籠資金而降價出貨影響,上周鋼價整體顯著下挫。但當短期負面情緒消化完畢后,預計復工推進帶來供需趨緊趨勢不變。

鋼企盈利拉響警報 虧損多為囤貨鋼貿商

3月初國內鋼材價格大幅下跌,部分區域電爐鋼企業生產已經虧損。光大證券在鋼鐵行業周報當中表示,上周國內鋼價指數顯著下跌3.63%至2017年8月以來新低,模擬的鋼鐵業利潤已跌回至2017年上半年的水平。

據興業證券的行業利潤測算模型顯示,上周螺紋鋼的噸毛利較前一周下降 216 元/噸至 629 元/噸,熱軋板卷的噸毛利則較前一周微增 8 元/ 噸至 938 元/噸。本周 Mysteel 調研 163 家鋼廠盈利率仍維持在 85.28%。

卓創資訊鋼鐵分析師畢紅兵表示,“從目前了解到的情況看,鋼鐵企業的效益仍然比較好,全年的經營效益仍然值得期待。”

但對于終端的鋼貿商來說,這波鋼價下跌對囤貨的鋼貿商造成的損失卻不容小覷。山東億林供應鏈服務有限公司總經理張兆林表示,以螺紋鋼為例,3月初,價格每噸還在3900元左右,目前已經跌至3700元。而一二月份鋼貿商存鋼材時價格平均在每噸3800元左右,現在已經跌破了成本價。 張兆林介紹,這一周行情看價格下跌了100元/噸,現在出貨就虧損,一噸賠一百多元。

方大特鋼在2017年年報中預計,2018年我國的鋼鐵行業仍處于轉型升級期間,國內鋼材供需基本面也將由緊平衡逐步向寬松過渡。2017年鋼材強、原料弱的局面在2018年或將難以延續,鋼企利潤將出現高位收窄。總的來看,預計2018年鋼材價格將會呈現寬幅震蕩走勢。


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